Rapport financier annuel 2025
Sommaire
DECLARATION DU RESPONSABLE
DU RAPPORT FINANCIER
EXERCICE 2025
J’atteste conformément aux dispositions de l’article 222.3 du règlement général de l’AMF, qu’à ma connaissance, les comptes annuels et les comptes consolidés au 31 décembre 2025 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle et honnête des éléments d’actif et de passif, de la situation financière et des profits ou pertes de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de la consolidation du Groupe STEF, et que le rapport de gestion figurant à partir de la page 9 du rapport financier annuel 2025 présente un tableau fidèle de l’évolution, des résultats et de la situation financière de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées et qu’il a été établi conformément aux normes d’information applicables en matière de durabilité.
Paris, le 2 avril 2026
Monsieur Stanislas LEMOR
Président Directeur Général
Interview de Stanislas Lemor Président-Directeur général du Groupe
« Dans un contexte en forte évolution, certains éléments restent immuables : notre esprit entrepreneurial, notre enthousiasme pour notre mission de service et notre attention permanente à placer l’humain au cœur de nos actions. »
Quel est votre regard sur cette année 2025. Est-ce que vous vous attendiez à ce qu’elle soit si compliquée pour le Groupe ?
L’entrée dans une forme d’incertitude permanente et les perturbations qui en découlent avaient déjà fortement impacté le monde économique dès 2024. Nous étions donc collectivement avertis que 2025 ne serait pas une année facile. Et nous pouvons dire que cela a été le cas. Nous avons dû faire face à des restructurations résultant de décisions stratégiques de nos clients, avons affronté un environnement fiscal difficile et avons mené des intégrations de sociétés transformantes. Si notre Groupe a bien résisté, c’est que nous avons un atout non négligeable : un modèle d’entreprise qui allie indépendance, solidité, proximité et agilité. Même si nous devons être conscients qu’il doit s’adapter régulièrement au rythme du monde.
Est-ce que cela peut vous amener à modifier votre stratégie ?
Notre ambition stratégique reste inchangée mais les moyens que
nous déploierons pour y parvenir seront nécessairement différents. Notre politique de croissance externe rapide nous a, par exemple, permis d’atteindre notre objectif de 5 milliards d’euros de chiffre d’affaires avec une année d’avance sur nos plans. C’est une grande fierté et la somme d’un travail collectif remarquable de la part toutes les équipes. Serons-nous capables de mener une politique de croissance externe aussi ambitieuse et diversifiée dans les années à venir ? Je ne le crois pas. Je pense qu’il est nécessaire maintenant de consolider notre nouvel équilibre.
Ce mouvement a-t-il influencé le renouvellement de votre schéma de gouvernance ?
Je souhaite exprimer toute ma gratitude envers Marc Vettard pour sa contribution essentielle durant
les sept années passées à mes côtés au sein de la Direction générale. Il a développé avec succès le Groupe et a engagé des transformations profondes et durables qui posent
des bases solides pour le futur. Depuis 2019, la physionomie du Groupe a sensiblement évolué.
Il nous a donc semblé naturel de mettre en place un nouveau type
de gouvernance qui correspond
à nos nouvelles réalités. Avec Damien Chapotot et François Pinto comme Directeurs généraux opérationnels, l’un pour la France
et l’autre pour l’International,
nous ouvrons une nouvelle étape
du développement du Groupe en répondant parfaitement à la logique
d’évolution de nos activités ainsi qu’aux enjeux de maturité différenciés de nos marchés.Â
N’existe-t-il pas un risque
que les éléments exceptionnels rencontrés l’année dernière persistent, ce qui constituerait un défi pour cette nouvelle équipe ?
La poursuite de nos efforts d’intégration au Benelux ou en Suisse, ou d’internalisation des personnels de nos entrepôts en Italie, constituent des engagements de long terme, pleinement alignés avec nos objectifs stratégiques. Nous les poursuivrons avec détermination.
Le reste est maintenant derrière nous, ce qui devrait nous permettre de revenir, de manière naturelle,
à des résultats plus normatifs.
Par ailleurs, nous avons de très bonnes raisons d’envisager l’avenir avec confiance. Notre nouvelle équipe de direction est très expérimentée et connait parfaitement notre Groupe. Nous préparons activement notre nouveau plan stratégique 2027-2031 afin d’anticiper les transformations de notre écosystème. Nous sommes honorés de la confiance desÂ
24 000 clients en Europe qui ont choisi STEF. Nous occupons des positions importantes sur chacun
de nos marchés et avons noué
des partenariats solides avec des professionnels reconnus. Enfin, nos équipes sont motivées et pleinement engagées pour faire croitre et développer le Groupe dans tous ses pays. Alors oui, l’année 2026 sera intense mais nous sommes prêts !
Pour finir, comment se dessine selon vous le futur de STEFÂ ?
Notre modèle, construit autour de la triple dimension économique, sociale et environnementale, reste notre boussole. Face aux grands défis auxquels nous sommes confrontés collectivement, nous continuerons de les faire progresser de façon équilibrée. Par ailleurs, je souhaite que notre Groupe puisse continuer de jouer son rôle d’espace fédérateur et d’épanouissement pour nos équipes dans un monde toujours plus fragmenté. Et que son développement s’inscrive résolument dans une performance durable, au service de son écosystème. L’esprit STEF cimente notre identité et notre culture pour encore bien
des années !                                    Â
À compter de mai 2026, la Direction générale du Groupe, structurée autour du Président-directeur général, comptera deux Directeurs généraux opérationnels. Ce nouveau modèle de gouvernance est le fruit
d'une réflexion stratégique claire et ambitieuse visant à soutenir efficacement ses priorités stratégiques et son développement international. Cette nouvelle organisation a recueilli le plein assentiment du Conseil d’administration qui a toute confiance dans leurs capacités pour relever les défis à venir.
François Pinto, Directeur général opérationnel International et Damien Chapotot, Directeur général opérationnel FranceÂ
Damien Chapotot, nouveau Directeur général opérationnel France
Damien Chapotot apporte à cette nouvelle fonction sa solide expérience de près de 30 ans à des postes de direction dans le secteur du transport et de la logistique. Tout au long de sa carrière, il a su démontrer sa capacité à transformer les activités qu’il dirigeait pour les aligner sur les réalités du marché. Reconnu pour son leadership et son professionnalisme, il aura désormais la responsabilité du premier marché du Groupe. Ses missions principales seront de déployer de nouveaux leviers de croissance et de moderniser les outils d’exploitation pour anticiper les enjeux de demain. Âgé de 57 ans, il a rejoint le Groupe STEF en 2017 et occupait précédemment le poste de Directeur général délégué de STEF Transport depuis 2019.
François Pinto, nouveau Directeur général opérationnel InternationalÂ
Avec près de 20 ans d’expérience à l’étranger, François Pinto possède un profil international.
Sa connaissance approfondie du Groupe, couplée
à sa vision du développement des marchés
à potentiel et de la mise en performance le positionnent idéalement pour piloter la stratégie
de développement international. Sur les 7 pays
de sa zone de compétence, ses principaux enjeux s’articuleront autour de la croissance, de l’intégration des dernières acquisitions et du déploiement de l’expertise du Groupe. Âgé de 49 ans, François Pinto, qui a débuté sa carrière au sein du Groupe
en 1999, occupait précédemment le poste de Directeur général adjoint de STEF France.
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« Des équipes engagées au quotidien pour garantir durablement et en toute sécurité l’accès à la diversité alimentaire pour tous »
Sa raison d’être exprime sa mission, son ambition
et ses engagements au service de millions d’européens. Elle exprime l’attachement du Groupe envers l’humain, en garantissant le lien de confiance entre les populations et les produits alimentaires qu'elles consomment. Elle met en exergue son lien du Groupe avec ses clients, à qui il apporte des solutions efficaces et créatrices de valeur ajoutée. Enfin, sa raison d’être met l’accent sur les engagements durables de STEF et leur concrétisation
au service d'un monde alimentaire plus vertueux
et respectueux de l'environnement.
Au centre de la chaîne logistique alimentaire, le Groupe joue un rôle de trait d’union entre les différents acteurs du monde alimentaire. En connectant producteurs, distributeurs et restaurateurs, STEF apporte des solutions pour :Â
−garantir l’intégrité et la sécurité sanitaire
des produits alimentaires ;
−répondre aux évolutions des marchés
et des modes de consommation ;
−accompagner le développement de ses clients.Â
Leader européen des services de logistique et de transport sous température contrôlée (de - 25° C à + 18° C), le Groupe achemine chaque jour les produits frais, surgelés ou thermosensibles de leurs zones de production vers leurs zones de consommation dans les meilleures conditions de sécurité sanitaire, de délais et de qualité. Son modèle de spécialiste du transport, de la logistique et du conditionnement agroalimentaire sous température dirigée repose sur son expertise unique qui lui confère une compréhension approfondie du marché agroalimentaire et de ses évolutions en Europe.
Cette expertise lui permet de proposer à ses clients des services adaptés à  leurs besoins stratégiques et fonctionnels, en garantissant la sécurité, l’accessibilité, la disponibilité et la qualité des produits qui lui sont confiés.
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26 019 |
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Collaborateurs |
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5 119,5 M€ |
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Chiffre d’affaires consolidé |
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1 311,9 M€ |
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Capitaux propres consolidés |
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325 |
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Sites multi-températures |
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Près de |
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117 000 |
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Livraisons par jour |
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Plus de |
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24 000 |
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Clients |
15 240 000 m3
Volume d’entreposage
676 500 m2
Surface de quai
Près de
4 000
porteurs et tracteurs en propre
8Â
pays européensÂ
−France
−Italie
−Espagne
−Portugal
−Belgique
−Pays-Bas
−Suisse
−Royaume-Uni
Nos parties prenantes
Clients
Collaborateurs
Planète
Société
Actionnaires
Consommateurs
Être le leader européen du transport et de la logistique alimentaire
sous température dirigée
Transport
Logistique
Conditionnement
Les Hommes
et les Femmes
Notre outil
de production
Notre modèle actionnarial
Notre solidité financière
Nos fournisseurs et sous-traitants transport
Notre gestion de l’énergie
Des collaborateurs et collaboratrices engagés
Un réseau européen inégalé
Une marque unique
Des solutions adaptées
à chaque marché
Des systèmes d’information propriétaires
La maîtrise de notre immobilier
Notre capacité d’innovation et de conseil
Des engagements sociaux, sociétaux et environne-mentaux intégrés à  la stratégie du Groupe
Une vision
à long terme
Une capacité
à générer de la croissance durable
Un partage équilibré de la valeur créée
Maîtrise de la chaîne du froid
Accompagnement de la croissance de nos clients sur le long terme
Excellence opérationnelle
Orientation client
Décarbonation de la supply chain
Démarrage de nouveaux projets
Des équipes engagées au quotidien pour garantir durablement
et en toute sécurité l’accès à la diversité alimentaire pour tous.
Filières agricoles et piscicoles
Industrie agroalimentaire
Commerces de détail
Collectivités locales
Restaurants
E-commerce
Grandes etÂ
moyennes surfaces
Amont
Aval
Transport
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Collecte |
Transport
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Collecte |
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Expéditions internationales |
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Massification |
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Opérations douane |
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Distribution |
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Reverse logistics |
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Expéditions nationales |
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Logistique
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Stockage |
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Services à  valeur ajoutée |
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Préparation |
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Logistique
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Stockage |
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Services à  valeur ajoutée |
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Préparation |
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Conditionnement
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Co-packing |
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Co-manufacturing |
Dans un contexte où la complexité opérationnelle des supply chains agroalimentaires progresse plus rapidement que les volumes, la capacité à opérer un modèle performant et équilibré est déterminante. Répondre simultanément
aux exigences de grands comptes internationaux ou nationaux et aux besoins
plus spécifiques de petites et moyennes entreprises agroalimentaires suppose
de combiner à la fois puissance industrielle, proximité opérationnelle et agilité. C’est précisément sur cet équilibre que repose le modèle du Groupe STEF, conçu pour sécuriser les chaînes d’approvisionnement alimentaire sous température dirigée et accompagner au mieux ses clients face aux évolutions de leurs marchés.
Partenaire de longue date du monde agroalimentaire, STEF possède une connaissance très fine des attentes
de ses clients expéditeurs comme de celles de leurs clients destinataires. Cette connaissance unique positionne le Groupe comme le leader de la logistique et du transport agroalimentaire sous température dirigée en Europe.
Ses solutions s’intègrent partiellement ou en totalité à la supply chain de ses clients dans une logique de continuité et d’efficacité, participant ainsi à leur chaîne de création de valeur. De la production à la consommation, le Groupe les aide à gérer en toute confiance les exigences complexes et les spécificités inhérentes à leurs produits.
Pour cela, le Groupe possède le dispositif d’entrepôts
de stockage et de plateformes de transport sous température dirigée le plus dense d’Europe. Mis au service du développement de l’activité de ses clients,
il permet de concevoir des schémas logistiques optimisés, performants, mutualisés et massifiés, tout en minimisant leur empreinte carbone et en accroissant la réactivité
à leurs besoins. Parallèlement, STEF propose également des solutions dédiées, qu’elles soient logistiques, transport ou combinées.
Un marché de l’alimentation contrastéDans de nombreuses régions émergentes, la croissance de la population et l’élévation du niveau de vie soutiennent la progression des volumes. À l’inverse, l’Europe de l’Ouest s’inscrit dans un modèle mature, caractérisé par une consommation globalement stable mais des attentes élevées en matière de qualité, |
Le Groupe propose une gamme étendue de solutions
et de services, des flux les plus simples aux solutions
les plus complètes élaborées au sein de son bureau d’études interne.
De l’entreprise artisanale aux plus grands groupes internationaux, du colis au camion complet, de quelques palettes à l’entrepôt dédié, de la gestion de palettes homogènes aux opérations de picking les plus fines, quelle que soit la température requise, STEF a la capacité de proposer :
−des solutions de transport permettant de livrer toute taille de colis sur les marchés domestiques comme dans plus de 48 pays à l’international ;
−des solutions de massification complète, combinant
le transport amont et/ou aval, le stockage ;
la préparation de commandes et le conditionnement ;
−des solutions de logistique intégrée
et de logistique contractuelle ;
−des services à forte valeur ajoutée comme le pilotage du transport, la gestion des opérations douanières mais aussi des activités de co-packing, de conditionnement, de préparations spécifiques et le co-manufacturing, au travers de solutions wall-to-wall ;
−des solutions 4PL dédiée aux acteurs du Foodservice.
L’ensemble des opérateurs du Groupe sont formés aux standards de sécurité alimentaire les plus exigeants
et assurent une parfaite continuité dans le respect
de la règlementation et des exigences sanitaires appliquées par leurs clients sur leurs sites de production.
Être acteur de la supply chain alimentaire confère
au Groupe une importante responsabilité envers les consommateurs qu’il assume pleinement et fièrement
au quotidien depuis plus de 100 ans.
Température dirigée : des attentes toujours plus élevées |
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L’évolution du secteur de la température |
Le Groupe STEF, grâce à son expertise opérationnelle et à sa maîtrise des flux logistiques, s’est affirmé comme un acteur clé capable de répondre à ces exigences croissantes. De plus, |
Répartition du chiffre d'affaires groupe par typologie de clients
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+Â de 24 000 |
|---|---|
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clients |
L’Humain est au cœur de la stratégie et du développement du Groupe. L’engagement de ses 26 000 talents, leur expertise et leur capacité à s’adapter aux défis d’un secteur en constante évolution constituent un atout majeur pour développer une croissance durable et s’adapter aux demandes de ses clients.
Le Groupe STEF s’est toujours attaché à créer
un environnement de travail motivant, sécurisé et inclusif, où chacun peut s’épanouir professionnellement
et contribuer à la réussite collective. Sa culture,
son organisation et son modèle managérial font de
STEF un lieu de fierté et d’attachement pour ses salariés.
Il développe une culture fondée sur la responsabilisation, tant individuelle que collective, et un ancrage dans
la réalité opérationnelle. Elle laisse une large autonomie
aux équipes, au contact de ses clients et de ses parties prenantes locales.
Les décisions sont prises au plus proche du terrain,
ce qui renforce l’efficacité opérationnelle et la réactivité pour répondre aux différents besoins de ses clients.
Les managers disposent d’une réelle liberté d’agir,
dans le respect des objectifs stratégiques du Groupe,
ce qui encourage l’innovation et la prise d’initiatives.
Le respect mutuel, la collaboration, l’agilité et l’entrepreneuriat font partie des comportements que partagent au quotidien les équipes dans les 8 pays du Groupe. Ils font écho aux 4 valeurs du Groupe
qui les animent au quotidien : Enthousiasme, Respect, Rigueur et Performance.
Le Groupe STEF s’est construit dans une logique décentralisée, où le site d’exploitation est au cœur
du dispositif. Cette organisation, qui repose sur
une logique de centres autonomes, renforce l’esprit d’entrepreneuriat et la responsabilisation de chacun
dans sa sphère d’action. Elle permet une répartition équilibrée des rôles et des responsabilités entre le central et le local et de mieux répondre aux spécificités de chaque marché et de chaque client.
Cette structure favorise également la montée en compétence des équipes, la mobilité professionnelle
et la promotion des talents.