iso4217:EURxbrli:shares iso4217:EUR 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 9695008BIKG0E486UL47 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 9695008BIKG0E486UL47 2023-12-31 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 9695008BIKG0E486UL47 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember

Rapport financier annuel 2025

Sommaire

DECLARATION DU RESPONSABLE
DU RAPPORT FINANCIER

EXERCICE 2025

J’atteste conformément aux dispositions de l’article 222.3 du règlement général de l’AMF, qu’à ma connaissance, les comptes annuels et les comptes consolidés au 31 décembre 2025 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle et honnête des éléments d’actif et de passif, de la situation financière et des profits ou pertes de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de la consolidation du Groupe STEF, et que le rapport de gestion figurant à partir de la page 9 du rapport financier annuel 2025 présente un tableau fidèle de l’évolution, des résultats et de la situation financière de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées et qu’il a été établi conformément aux normes d’information applicables en matière de durabilité.

Paris, le 2 avril 2026
Monsieur Stanislas LEMOR
Président Directeur Général

Interview de Stanislas Lemor Président-Directeur général du Groupe

« Dans un contexte en forte évolution, certains éléments restent immuables : notre esprit entrepreneurial, notre enthousiasme pour notre mission de service et notre attention permanente à placer l’humain au cœur de nos actions. »

imageQuel est votre regard sur cette année 2025. Est-ce que vous vous attendiez à ce qu’elle soit si compliquée pour le Groupe ?

L’entrée dans une forme d’incertitude permanente et les perturbations qui en découlent avaient déjà fortement impacté le monde économique dès 2024. Nous étions donc collectivement avertis que 2025 ne serait pas une année facile. Et nous pouvons dire que cela a été le cas. Nous avons dû faire face à des restructurations résultant de décisions stratégiques de nos clients, avons affronté un environnement fiscal difficile et avons mené des intégrations de sociétés transformantes. Si notre Groupe a bien résisté, c’est que nous avons un atout non négligeable : un modèle d’entreprise qui allie indépendance, solidité, proximité et agilité. Même si nous devons être conscients qu’il doit s’adapter régulièrement au rythme du monde.

imageEst-ce que cela peut vous amener à modifier votre stratégie ?

Notre ambition stratégique reste inchangée mais les moyens que
nous déploierons pour y parvenir seront nécessairement différents. Notre politique de croissance externe rapide nous a, par exemple, permis d’atteindre notre objectif de 5 milliards d’euros de chiffre d’affaires avec une année d’avance sur nos plans. C’est une grande fierté et la somme d’un travail collectif remarquable de la part toutes les équipes. Serons-nous capables de mener une politique de croissance externe aussi ambitieuse et diversifiée dans les années à venir ? Je ne le crois pas. Je pense qu’il est nécessaire maintenant de consolider notre nouvel équilibre.

imageCe mouvement a-t-il influencé le renouvellement de votre schéma de gouvernance ?

Je souhaite exprimer toute ma gratitude envers Marc Vettard pour sa contribution essentielle durant
les sept années passées à mes côtés au sein de la Direction générale. Il a développé avec succès le Groupe et a engagé des transformations profondes et durables qui posent
des bases solides pour le futur. Depuis 2019, la physionomie du Groupe a sensiblement évolué.
Il nous a donc semblé naturel de mettre en place un nouveau type
de gouvernance qui correspond
à nos nouvelles réalités. Avec Damien Chapotot et François Pinto comme Directeurs généraux opérationnels, l’un pour la France
et l’autre pour l’International,
nous ouvrons une nouvelle étape
du développement du Groupe en répondant parfaitement à la logique
d’évolution de nos activités ainsi qu’aux enjeux de maturité différenciés de nos marchés. 

imageN’existe-t-il pas un risque
que les éléments exceptionnels rencontrés l’année dernière persistent, ce qui constituerait un défi pour cette nouvelle équipe ?

La poursuite de nos efforts d’intégration au Benelux ou en Suisse, ou d’internalisation des personnels de nos entrepôts en Italie, constituent des engagements de long terme, pleinement alignés avec nos objectifs stratégiques. Nous les poursuivrons avec détermination.
Le reste est maintenant derrière nous, ce qui devrait nous permettre de revenir, de manière naturelle,
à des résultats plus normatifs.

Par ailleurs, nous avons de très bonnes raisons d’envisager l’avenir avec confiance. Notre nouvelle équipe de direction est très expérimentée et connait parfaitement notre Groupe. Nous préparons activement notre nouveau plan stratégique 2027-2031 afin d’anticiper les transformations de notre écosystème. Nous sommes honorés de la confiance des 
24 000 clients en Europe qui ont choisi STEF. Nous occupons des positions importantes sur chacun
de nos marchés et avons noué
des partenariats solides avec des professionnels reconnus. Enfin, nos équipes sont motivées et pleinement engagées pour faire croitre et développer le Groupe dans tous ses pays. Alors oui, l’année 2026 sera intense mais nous sommes prêts !

imagePour finir, comment se dessine selon vous le futur de STEF ?

Notre modèle, construit autour de la triple dimension économique, sociale et environnementale, reste notre boussole. Face aux grands défis auxquels nous sommes confrontés collectivement, nous continuerons de les faire progresser de façon équilibrée. Par ailleurs, je souhaite que notre Groupe puisse continuer de jouer son rôle d’espace fédérateur et d’épanouissement pour nos équipes dans un monde toujours plus fragmenté. Et que son développement s’inscrive résolument dans une performance durable, au service de son écosystème. L’esprit STEF cimente notre identité et notre culture pour encore bien
des années !                                     image

À compter de mai 2026, la Direction générale du Groupe, structurée autour du Président-directeur général, comptera deux Directeurs généraux opérationnels. Ce nouveau modèle de gouvernance est le fruit
d'une réflexion stratégique claire et ambitieuse visant à soutenir efficacement ses priorités stratégiques et son développement international. Cette nouvelle organisation a recueilli le plein assentiment du Conseil d’administration qui a toute confiance dans leurs capacités pour relever les défis à venir.

François Pinto, Directeur général opérationnel International et Damien Chapotot, Directeur général opérationnel France 

Damien Chapotot, nouveau Directeur général opérationnel France

Damien Chapotot apporte à cette nouvelle fonction sa solide expérience de près de 30 ans à des postes de direction dans le secteur du transport et de la logistique. Tout au long de sa carrière, il a su démontrer sa capacité à transformer les activités qu’il dirigeait pour les aligner sur les réalités du marché. Reconnu pour son leadership et son professionnalisme, il aura désormais la responsabilité du premier marché du Groupe. Ses missions principales seront de déployer de nouveaux leviers de croissance et de moderniser les outils d’exploitation pour anticiper les enjeux de demain. Âgé de 57 ans, il a rejoint le Groupe STEF en 2017 et occupait précédemment le poste de Directeur général délégué de STEF Transport depuis 2019.

François Pinto, nouveau Directeur général opérationnel International 

Avec près de 20 ans d’expérience à l’étranger, François Pinto possède un profil international.
Sa connaissance approfondie du Groupe, couplée
à sa vision du développement des marchés
à potentiel et de la mise en performance le positionnent idéalement pour piloter la stratégie
de développement international. Sur les 7 pays
de sa zone de compétence, ses principaux enjeux s’articuleront autour de la croissance, de l’intégration des dernières acquisitions et du déploiement de l’expertise du Groupe. Âgé de 49 ans, François Pinto, qui a débuté sa carrière au sein du Groupe
en 1999, occupait précédemment le poste de Directeur général adjoint de STEF France.

Partenaire du monde alimentaire

1

Notre raison d’être

« Des équipes engagées au quotidien pour garantir durablement et en toute sécurité l’accès à la diversité alimentaire pour tous »

Depuis sa création en 1920, le Groupe STEF joue un rôle essentiel en assurant l’approvisionnement alimentaire des consommateurs.

Sa raison d’être exprime sa mission, son ambition
et ses engagements au service de millions d’européens. Elle exprime l’attachement du Groupe envers l’humain, en garantissant le lien de confiance entre les populations et les produits alimentaires qu'elles consomment. Elle met en exergue son lien du Groupe avec ses clients, à qui il apporte des solutions efficaces et créatrices de valeur ajoutée. Enfin, sa raison d’être met l’accent sur les engagements durables de STEF et leur concrétisation
au service d'un monde alimentaire plus vertueux
et respectueux de l'environnement.

Au centre de la chaîne logistique alimentaire, le Groupe joue un rôle de trait d’union entre les différents acteurs du monde alimentaire. En connectant producteurs, distributeurs et restaurateurs, STEF apporte des solutions pour : 

−garantir l’intégrité et la sécurité sanitaire
des produits alimentaires ;

−répondre aux évolutions des marchés
et des modes de consommation ;

−accompagner le développement de ses clients. 

Profil

Leader européen des services de logistique et de transport sous température contrôlée (de - 25° C à + 18° C), le Groupe achemine chaque jour les produits frais, surgelés ou thermosensibles de leurs zones de production vers leurs zones de consommation dans les meilleures conditions de sécurité sanitaire, de délais et de qualité. Son modèle de spécialiste du transport, de la logistique et du conditionnement agroalimentaire sous température dirigée repose sur son expertise unique qui lui confère une compréhension approfondie du marché agroalimentaire et de ses évolutions en Europe.

Cette expertise lui permet de proposer à ses clients des services adaptés à leurs besoins stratégiques et fonctionnels, en garantissant la sécurité, l’accessibilité, la disponibilité et la qualité des produits qui lui sont confiés.

image

26 019

Collaborateurs

image

5 119,5 M€

Chiffre d’affaires consolidé

image

1 311,9 M€

Capitaux propres consolidés

image

325

Sites multi-températures

image

Près de

117 000

Livraisons par jour

image

Plus de

24 000

Clients

15 240 000 m3

Volume d’entreposage

676 500 m2

Surface de quai

Près de

4 000

porteurs et tracteurs en propre

8 

pays européens 

−France

−Italie

−Espagne

−Portugal

−Belgique

−Pays-Bas

−Suisse

−Royaume-Uni

Notre modèle d’affaires

Nos parties prenantes

Clients

Collaborateurs

Planète

Société

Actionnaires

Consommateurs

Notre ambition stratégique

Être le leader européen du transport et de la logistique alimentaire
sous température dirigée

Les piliers de notre performance

Nos
métiers

Transport

Logistique

Conditionnement

Nos
ressources

Les Hommes
et les Femmes

Notre outil
de production

Notre modèle actionnarial

Notre solidité financière

Nos fournisseurs et sous-traitants transport

Notre gestion de l’énergie

Nos
atouts

Des collaborateurs et collaboratrices engagés

Un réseau européen inégalé

Une marque unique

Des solutions adaptées
à chaque marché

Des systèmes d’information propriétaires

La maîtrise de notre immobilier

Notre capacité d’innovation et de conseil

Nos
engagements

Des engagements sociaux, sociétaux et environne-mentaux intégrés à la stratégie du Groupe

Une vision
à long terme

Une capacité
à générer de la croissance durable

Un partage équilibré de la valeur créée

Nos
savoir-faire

Maîtrise de la chaîne du froid

Accompagnement de la croissance de nos clients sur le long terme

Excellence opérationnelle

Orientation client

Décarbonation de la supply chain

Démarrage de nouveaux projets

Nos valeurs

Enthousiasme

Respect

Rigueur

Performance

Notre raison d’être

Des équipes engagées au quotidien pour garantir durablement
et en toute sécurité l’accès à la diversité alimentaire pour tous.

Notre chaîne de valeur

Filières agricoles et piscicoles

Industrie agroalimentaire

Commerces de détail

Collectivités locales

Restaurants

E-commerce

Grandes et 
moyennes surfaces

Amont

Aval

Transport

image

Collecte

Transport

image

Collecte

image

Expéditions internationales

image

Massification

image

Opérations douane

image

Distribution

image

Reverse logistics

image

Expéditions nationales

Logistique

image

Stockage

image

Services à valeur ajoutée

image

Préparation

Logistique

image

Stockage

image

Services à valeur ajoutée

image

Préparation

Conditionnement

image

Co-packing

image

Co-manufacturing

Aider les acteurs de l’agroalimentaire à nourrir l’Europe

Dans un contexte où la complexité opérationnelle des supply chains agroalimentaires progresse plus rapidement que les volumes, la capacité à opérer un modèle performant et équilibré est déterminante. Répondre simultanément
aux exigences de grands comptes internationaux ou nationaux et aux besoins
plus spécifiques de petites et moyennes entreprises agroalimentaires suppose
de combiner à la fois puissance industrielle, proximité opérationnelle et agilité. C’est précisément sur cet équilibre que repose le modèle du Groupe STEF, conçu pour sécuriser les chaînes d’approvisionnement alimentaire sous température dirigée et accompagner au mieux ses clients face aux évolutions de leurs marchés.

Une maitrise parfaite de l’optimisation
des chaines d’approvisionnement

Partenaire de longue date du monde agroalimentaire, STEF possède une connaissance très fine des attentes
de ses clients expéditeurs comme de celles de leurs clients destinataires. Cette connaissance unique positionne le Groupe comme le leader de la logistique et du transport agroalimentaire sous température dirigée en Europe.

Ses solutions s’intègrent partiellement ou en totalité à la supply chain de ses clients dans une logique de continuité et d’efficacité, participant ainsi à leur chaîne de création de valeur. De la production à la consommation, le Groupe les aide à gérer en toute confiance les exigences complexes et les spécificités inhérentes à leurs produits.

Pour cela, le Groupe possède le dispositif d’entrepôts
de stockage et de plateformes de transport sous température dirigée le plus dense d’Europe. Mis au service du développement de l’activité de ses clients,
il permet de concevoir des schémas logistiques optimisés, performants, mutualisés et massifiés, tout en minimisant leur empreinte carbone et en accroissant la réactivité
à leurs besoins. Parallèlement, STEF propose également des solutions dédiées, qu’elles soient logistiques, transport ou combinées.

Un marché de l’alimentation contrasté

Dans de nombreuses régions émergentes, la croissance de la population et l’élévation du niveau de vie soutiennent la progression des volumes. À l’inverse, l’Europe de l’Ouest s’inscrit dans un modèle mature, caractérisé par une consommation globalement stable mais des attentes élevées en matière de qualité,
de sécurité sanitaire et de durabilité. Dans ce contexte, la performance ne repose plus sur l’expansion
des marchés mais sur la capacité des acteurs agroalimentaires à sécuriser, optimiser et fiabiliser des chaînes d’approvisionnement complexes, dans un environnement exposé aux aléas géopolitiques, climatiques et énergétiques.

Un large panel de solutions pour répondre à l’évolution du marché alimentaire

Le Groupe propose une gamme étendue de solutions
et de services, des flux les plus simples aux solutions
les plus complètes élaborées au sein de son bureau d’études interne.

De l’entreprise artisanale aux plus grands groupes internationaux, du colis au camion complet, de quelques palettes à l’entrepôt dédié, de la gestion de palettes homogènes aux opérations de picking les plus fines, quelle que soit la température requise, STEF a la capacité de proposer :

−des solutions de transport permettant de livrer toute taille de colis sur les marchés domestiques comme dans plus de 48 pays à l’international ;

−des solutions de massification complète, combinant
le transport amont et/ou aval, le stockage ;
la préparation de commandes et le conditionnement ;

−des solutions de logistique intégrée
et de logistique contractuelle ;

−des services à forte valeur ajoutée comme le pilotage du transport, la gestion des opérations douanières mais aussi des activités de co-packing, de conditionnement, de préparations spécifiques et le co-manufacturing, au travers de solutions wall-to-wall ;

−des solutions 4PL dédiée aux acteurs du Foodservice.

L’ensemble des opérateurs du Groupe sont formés aux standards de sécurité alimentaire les plus exigeants
et assurent une parfaite continuité dans le respect
de la règlementation et des exigences sanitaires appliquées par leurs clients sur leurs sites de production.

Être acteur de la supply chain alimentaire confère
au Groupe une importante responsabilité envers les consommateurs qu’il assume pleinement et fièrement
au quotidien depuis plus de 100 ans.

Température dirigée : des attentes toujours plus élevées

L’évolution du secteur de la température
dirigée connait un certain nombre de tendances structurelles ces dernières années. Au niveau opérationnel, la complexité va croissante, notamment en raison de l’augmentation
des références, des températures à gérer,
des fréquences de livraison et de la diversification des canaux de distribution. Parallèlement,
le coût du froid est devenu un facteur de compétitivité structurel et le modèle immobilier
est de plus en plus reconnu comme un actif stratégique. Enfin, la donnée a pris une place centrale, devenant un capital industriel clé.

Le Groupe STEF, grâce à son expertise opérationnelle et à sa maîtrise des flux logistiques, s’est affirmé comme un acteur clé capable de répondre à ces exigences croissantes. De plus,
en renforçant sa capacité à gérer les coûts liés
à l’énergie, en développant un portefeuille immobilier durable et flexible, et en développant des systèmes d’information propriétaires robustes et des outils numériques efficaces, le Groupe
a prouvé sa capacité à articuler infrastructures pérennes et solutions flexibles. Cela lui permet
de mutualiser ses capacités, faire preuve de modularité et redéployer rapidement ses ressources selon les besoins du marché.

Un portefeuille client équilibré

Répartition du chiffre d'affaires groupe par typologie de clientsimage

image

+ de 24 000

clients

Les Hommes et les Femmes, l’atout maître du Groupe

L’Humain est au cœur de la stratégie et du développement du Groupe. L’engagement de ses 26 000 talents, leur expertise et leur capacité à s’adapter aux défis d’un secteur en constante évolution constituent un atout majeur pour développer une croissance durable et s’adapter aux demandes de ses clients.

Une culture d’entreprise engagée

Le Groupe STEF s’est toujours attaché à créer
un environnement de travail motivant, sécurisé et inclusif, où chacun peut s’épanouir professionnellement
et contribuer à la réussite collective. Sa culture,
son organisation et son modèle managérial font de
STEF un lieu de fierté et d’attachement pour ses salariés.
Il développe une culture fondée sur la responsabilisation, tant individuelle que collective, et un ancrage dans
la réalité opérationnelle. Elle laisse une large autonomie
aux équipes, au contact de ses clients et de ses parties prenantes locales.

Les décisions sont prises au plus proche du terrain,
ce qui renforce l’efficacité opérationnelle et la réactivité pour répondre aux différents besoins de ses clients.
Les managers disposent d’une réelle liberté d’agir,
dans le respect des objectifs stratégiques du Groupe,
ce qui encourage l’innovation et la prise d’initiatives.

Le respect mutuel, la collaboration, l’agilité et l’entrepreneuriat font partie des comportements que partagent au quotidien les équipes dans les 8 pays du Groupe. Ils font écho aux 4 valeurs du Groupe
qui les animent au quotidien : Enthousiasme, Respect, Rigueur et Performance.

Une organisation décentralisée

Le Groupe STEF s’est construit dans une logique décentralisée, où le site d’exploitation est au cœur
du dispositif. Cette organisation, qui repose sur
une logique de centres autonomes, renforce l’esprit d’entrepreneuriat et la responsabilisation de chacun
dans sa sphère d’action. Elle permet une répartition équilibrée des rôles et des responsabilités entre le central et le local et de mieux répondre aux spécificités de chaque marché et de chaque client.

Cette structure favorise également la montée en compétence des équipes, la mobilité professionnelle
et la promotion des talents.