Resultados anuales de 2025

El Consejo de administración del Grupo STEF, líder europeo en servicios de transporte y logística para productos alimentarios a temperatura controlada, se reunió el 12 de marzo y aprobó las cuentas del ejercicio 2025.

Stanislas Lemor, presidente – director general del Grupo STEF, declaró: «En 2025 registramos un buen nivel de actividad que se tradujo en un incremento del 6,6 % en la cifra de negocio. Nuestros resultados se vieron afectados por acontecimientos excepcionales y no recurrentes; a esto se suma el recargo fiscal en Francia. Además, los proyectos de integración de las empresas adquiridas en Bélgica y los Países Bajos han exigido un gran esfuerzo y llevarán su tiempo. En este contexto, un avance importante ha marcado el año: la adquisición de Christian Cavegn AG en Suiza. Esta operación constituye un paso clave en nuestro desarrollo a nivel internacional».

En M€	2024	2025	Variación
Cifra de negocio	4800,8	5119,5	6,6%
Resultado de las operaciones corrientes	224,2	200,6	(10,5%)
En % de la cifra de negocios	4,8%	3,4%	(140 pb)
Resultado financiero	(39,8)	(40,3)
Resultado de las actividades continuadas	148,8	84,4	(43,3%)
Resultado de las actividades interrumpidas	8,5	0,0
Resultado neto atribuible al grupo	157,2	84,3	(46,4%)
Flujo de efectivo de las actividades de inversión	(447,4)	(371,5)
Flujo de caja libre	(50,1)	(66,7)	(33,2%)

¹ Corresponde a los flujos de efectivos netos procedentes de las operaciones de inversión presentados en la tabla de los flujos de caja.

² Corresponde a la suma de los flujos de caja netos generados por la actividad y los flujos de caja netos vinculados a las operaciones de inversión presentados en la tabla de flujos de caja.

Crecimiento de la cifra de negocio en un entorno desigual

Cifra de negocio anual (en M€)	2024	2025	Variación %	Con datos comparables % (*)
Actividades del Grupo	4213,0	4447,2	5,6%	3,4%
Ventas de la actividad Foodservice	587,7	672,3	14,4%	14,4%
TOTAL	4800,8	5119,5	6,6%	4,7%

Volumen de negocio anual (en M€)	2024	2025	Variación %	Con datos comparables % (*)
STEF Francia	2397,8	2458,6	2,5%	2,6%
STEF Internacional	1798,4	1973,6	9,7%	4,4%
Otras actividades	604,5	687,4	13,7%	13,7%
Total	4800,8	5119,5	6,6%	4,7%

Este año el Grupo STEF ha logrado alcanzar antes de lo previsto su objetivo de 5.000 millones de euros de cifra de negocio (incluido el efecto de las adquisiciones), que se había fijado como parte del plan estratégico 2022-2026.

La cifra de negocio del Grupo aumenta un 6,6% respecto a 2024 (+4,7% con datos comparables).

El crecimiento está impulsado principalmente por la actividad Internacional, que ahora representa el 45% de la cifra de negocio (excluidas las ventas de productos para la actividad de Foodservice) y por las recientes adquisiciones.

El efecto de perímetro representa casi un tercio del aumento de la cifra de negocio gracias a las contribuciones en el ejercicio completo de las adquisiciones de 2024: TDL (Bélgica) por 39 M€, Long Lane Deliveries (Escocia) por 20 M€ y Montfrisa (España) por 17 M€, así como la contribución de 20 M€ de la sociedad Christian Cavegn AG (Suiza) adquirida el pasado 30 de septiembre.

Datos por zona geográfica y actividad

Sectores de actividad (en M€)	2024	2025	Variación %	Con datos comparables %
STEF Francia	2397,8	2458,6	2,5%	2,6%
STEF Internacional	1798,4	1973,6	9,7%	4,4%
Otras actividades	604,5	687,4	13,7%	13,7
Total actividades continuadas	4800,8	5119,5	6,6%	4,7%

Resultado de explotación
Sectores de actividad (en M€)	2024	Tasa de margen (en % del VN)	2025	Tasa de margen (en % del VN)	Variación RE	Variación en la tasa de margen %
STEF Francia	146,8	6,1%	146,6	6,0%	(0,2)	(10 pb)
STEF Internacional	78,3	4,4%	23,4	1,2%	(54,9)	(320 pb)
Otras actividades	3,2	0,5%	3,0	0,4%	(0,2)	(10 pb)
Total actividades continuadas	228,4	4,8%	173,0	3,4%	(55,3)	(140 pb)

STEF Francia

Las actividades en Francia muestran un aumento de la cifra de negocio hasta los 2.458,6 M€ (+2,5% respecto a 2024) y un resultado de explotación estable en comparación con 2024.

A pesar de un tercer año consecutivo de disminución en la producción y el consumo de alimentos en 2025, el Grupo muestra una buena resiliencia operativa.
Algunas actividades se han visto muy afectadas por el fenómeno de concentración de los actores de la gran distribución.
El impulso comercial sigue siendo positivo para el Grupo con la puesta en marcha de los contratos recientemente ganados.
La modernización y densificación del dispositivo operativo han continuado en todo el territorio y han formado una red y unas infraestructuras robustas capaces de responder a las evoluciones del mercado.

STEF Internacional

Las actividades internacionales registran unos ingresos de 1.973,6 M€ (+9,7% respecto a 2024), gracias al crecimiento externo. El resultado se ve afectado por la regularización excepcional del IVA en Italia (-29,4 M€) y por la complejidad de las integraciones realizadas en los Países Bajos y Bélgica.

España y Portugal mantienen buenas cifras, gracias a una sólida dinámica comercial en un entorno económico favorable.
Los resultados en Italia se mantienen, salvo elementos excepcionales.
El Reino Unido mantiene su rendimiento, apoyado por la integración de Long Lane Deliveries.
Suiza se beneficia de un trimestre de contribución de Christian Cavegn AG, integrada el pasado mes de septiembre.

Elementos fiscales

El resultado neto atribuible al grupo se establece en 84,3 M€, lo que supone una disminución de 73 M€ respecto a 2024. Además de los elementos operativos descritos anteriormente, se ve afectado por el aumento de la carga fiscal del ejercicio, a pesar de una base imponible más baja que en 2024, con el efecto, en particular, del recargo del impuesto de sociedades en Francia (11,8 M€) y la no deducibilidad de los gastos relacionados con la inspección fiscal en Italia (9,9 M€).

Situación financiera

La deuda neta del Grupo asciende a 1.533,2 M€, frente a los 1.340,4 M€ a 31 de diciembre de 2024, lo que supone un aumento de 192,8 M€ como consecuencia del mantenimiento de una política de inversiones sostenida. La ratio de endeudamiento neto sobre capital («apalancamiento») aumenta de 1,05 en 2024 a 1,17 en 2025.
La posición de liquidez del Grupo se mantiene sólida en 230 M€, lo que refleja un aumento de 69 M€ durante el ejercicio. Se compone de una tesorería neta de 85 M€ y de líneas de crédito a corto y medio plazo confirmadas y no utilizadas por 145 M€, lo que permite controlar los vencimientos financieros a corto y medio plazo manteniendo la flexibilidad estratégica.

Dividendo

Como muestra de su confianza en el futuro, el Grupo propondrá a la Junta General del 23 de abril de 2026 el pago de un dividendo de 2,70 euros por acción, lo que representa el 40% del resultado neto.

Perspectivas

Tras un periodo de fuerte crecimiento externo, la prioridad en 2026 es la integración de las empresas adquiridas y la mejora del rendimiento operativo de las mismas. A partir de mayo de 2026, se pondrá en marcha una nueva estructura de gobierno corporativo en la que el presidente – director general estará acompañado por dos directores generales operativos, uno para Francia y otro para el ámbito internacional.
Trabajarán activamente en la definición del próximo plan estratégico 2027-2031, para adaptarse a las evoluciones del mercado y consolidar las posiciones de STEF a largo plazo.

Ya se han efectuado los procedimientos de auditoría de las cuentas consolidadas. El informe de certificación se emitirá una vez finalizados los procedimientos para la publicación del informe financiero anual.

Próxima publicación
Cifra de negocio del primer trimestre: 23 de abril de 2026, al cierre de la bolsa.